芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算